Vẫn là cái Title: Đi Chậm
Nói chung là dạo này mình cũng ít viết note (ghi chú) giải thích, vì đơn giản muốn thì các bạn mua report (báo cáo) về mà đọc. Nhưng nói chung, tiết lộ chút strategy (chiến lược) xuyên suốt report Q2 (Quý 2).
Có thể dự đoán đúng sai gì trong các asset class (lớp tài sản), nhưng được cái chúng tôi chưa sai về cái title (tiêu đề) và quan trọng là strategy (chiến lược) xuyên suốt: “Đi chậm”.
Nếu các bạn đọc report, thì cụm từ “Đi chậm qua làn sương” được nhắc đi nhắc lại, bởi vì sao? Đơn giản là chính chúng tôi không hiểu toàn bộ issue (vấn đề) và thừa nhận điều này. Do đó, thứ chúng tôi bám vào chủ yếu vẫn là: “Back to Basics” (Trở về cơ bản), cũng là cụm từ thường xuyên xuất hiện.
Hiện tại, market (thị trường) vẫn đang có nhiều dilemma (lưỡng nan) cần giải quyết, từ tariff (thuế quan) tới fiscal policy (chính sách tài khóa), từ trong ra ngoài. Một trong số đó là trạng thái super-bear steepness (độ dốc siêu giảm giá) hiện tại trên UST (US Treasury - Trái phiếu Kho bạc Mỹ), rộng hơn cả OIS (Overnight Index Swap - Hoán đổi chỉ số qua đêm). Đây là trạng thái COF (Cost of Fund - Chi phí vốn) cao trong dài hạn cho toàn bộ US (United States - Hoa Kỳ). Tới thời điểm này, Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) vẫn chưa can thiệp bằng một biện pháp Twist (Operation Twist - Can thiệp điều chỉnh đường cong lợi suất) nào, nhưng đúng là họ có lý do, khi nguyên nhân không tới từ aggregate demand (tổng cầu). Rất khó khăn và nghịch lý. Khi những người quyết định supply side (phía cung) lại đang gây áp lực để thay đổi aggregate demand (tổng cầu).
Nói đơn giản, hiện tại vấn đề nằm sâu bên phía supply (cung). Và front-run (dự đoán trước) của market (thị trường) là chính, Powell (Jerome Powell - Chủ tịch Fed), hay đúng hơn là Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), không thể làm gì từ phía aggregate demand (tổng cầu) cả. Phía cầu vẫn chưa thay đổi. Cách tiếp cận này cũng một phần khiến chúng tôi recommend (khuyến nghị) sai đôi chút về phía USDVND (Đô la Mỹ/Đồng Việt Nam). Nhưng dù sao thì cũng vẫn là chậm rãi. Chưa đi đâu mà vội trong một vùng volatility (biến động) như hiện tại.
JUST ĐI CHẬM
Có thể dự đoán đúng sai gì trong các asset class (lớp tài sản), nhưng được cái chúng tôi chưa sai về cái title (tiêu đề) và quan trọng là strategy (chiến lược) xuyên suốt: “Đi chậm”.
Nếu các bạn đọc report, thì cụm từ “Đi chậm qua làn sương” được nhắc đi nhắc lại, bởi vì sao? Đơn giản là chính chúng tôi không hiểu toàn bộ issue (vấn đề) và thừa nhận điều này. Do đó, thứ chúng tôi bám vào chủ yếu vẫn là: “Back to Basics” (Trở về cơ bản), cũng là cụm từ thường xuyên xuất hiện.
Hiện tại, market (thị trường) vẫn đang có nhiều dilemma (lưỡng nan) cần giải quyết, từ tariff (thuế quan) tới fiscal policy (chính sách tài khóa), từ trong ra ngoài. Một trong số đó là trạng thái super-bear steepness (độ dốc siêu giảm giá) hiện tại trên UST (US Treasury - Trái phiếu Kho bạc Mỹ), rộng hơn cả OIS (Overnight Index Swap - Hoán đổi chỉ số qua đêm). Đây là trạng thái COF (Cost of Fund - Chi phí vốn) cao trong dài hạn cho toàn bộ US (United States - Hoa Kỳ). Tới thời điểm này, Fed (Federal Reserve - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) vẫn chưa can thiệp bằng một biện pháp Twist (Operation Twist - Can thiệp điều chỉnh đường cong lợi suất) nào, nhưng đúng là họ có lý do, khi nguyên nhân không tới từ aggregate demand (tổng cầu). Rất khó khăn và nghịch lý. Khi những người quyết định supply side (phía cung) lại đang gây áp lực để thay đổi aggregate demand (tổng cầu).
Nói đơn giản, hiện tại vấn đề nằm sâu bên phía supply (cung). Và front-run (dự đoán trước) của market (thị trường) là chính, Powell (Jerome Powell - Chủ tịch Fed), hay đúng hơn là Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ), không thể làm gì từ phía aggregate demand (tổng cầu) cả. Phía cầu vẫn chưa thay đổi. Cách tiếp cận này cũng một phần khiến chúng tôi recommend (khuyến nghị) sai đôi chút về phía USDVND (Đô la Mỹ/Đồng Việt Nam). Nhưng dù sao thì cũng vẫn là chậm rãi. Chưa đi đâu mà vội trong một vùng volatility (biến động) như hiện tại.
JUST ĐI CHẬM
Bài viết khác
📚 CFA 2027: NHỮNG THAY ĐỔI THÍ SINH CẦN ĐẶC BIỆT LƯU Ý Bước sang kỳ thi CFA 2027, CFA Institute tiếp tục điều chỉnh chương trình theo hướng thực tiễn hơn, ứng dụng nhiều hơn và gần hơn với công việc thực tế của một chuyên gia đầu tư. Những thay đổi đáng chú … Đọc tiếp "NHỮNG THAY ĐỔI TRONG CHƯƠNG TRÌNH THI CFA LEVEL 1 NĂM 2027"
Tùy theo mục tiêu và background của bạn, bạn có thể chọn thứ tự hoặc combo các khóa học như sau:Lưu ý:Với các combo 2 khóa được đề xuất dưới đây, học viên đã học Applied Macroeconomic Analysis 1 (AMA1 – Phân tích Vĩ mô Ứng dụng 1) của Hedge có thể đăng ký riêng … Đọc tiếp "LỘ TRÌNH CHI TIẾT CÁC KHÓA HỌC MACROECONOMICS VÀ NGHIỆP VỤ MACRO, TREASURY & BANK ANALYSIS CỦA HEDGE ACADEMY (MỚI NHẤT)"
https://www.hedge-academy.com Trong nhiều năm qua, Hedge đã xây dựng hàng nghìn bài viết phân tích về kinh tế vĩ mô, thị trường tài chính, đầu tư và nhiều lĩnh vực khác. Đây là những nội dung đã đồng hành cùng rất nhiều nhà đầu tư trong quá trình học hỏi và ra quyết định.Từ hôm … Đọc tiếp "[HEDGE] TẤT CẢ CÁC BÀI VIẾT PHÂN TÍCH CỦA HEDGE – NAY CHỈ CÓ TRÊN WEBSITE MỚI!"